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小米为何选择在香港上市?企业如何在香港上市?

    小米在5月3日正式向港交所提交IPO申请表格,港交所表示将按照新规流程尽快批准小米上市,资本市场一片沸腾。资本圈的人热烈讨论港交所修改上市规则后首例同股不同权的申报上市案例。


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    小米为何在香港上市?


    采用“同股不同权”的架构设计,也是小米没有先选择中国内地,而是选择在中国香港上市的原因。


    4月30日,港交所开始正式接受“同股不同权”新经济公司、未有盈收的生物科技公司上市。外界认为港交所错失了阿里巴巴,不想再错失下一个大型科技公司。


    5月3日,港交所相关负责人表示,小米已于今日正式向港交所提交IPO申请表格,港交所将按照新规流程尽快批准小米上市。不过,对于小米上市时间表,上述人士并未给出确切时间。接近港交所的知情人士透露,最快将于6月获批上市。


    为何选择在香港上市?“以1000亿美元的估值,将直接排名港交所第10,在港上市有更多内地关联资金的青睐,也将受益于不久将浮出水面的CDR(中国存托凭证)。此外,在中美贸易摩擦的敏感期,海外市场成长迅速的小米选择在本土上市,也会避免未来可能出现的一些税率等问题。”


    据华尔街日报援引知情人士称,小米在香港挂牌后将很快在中国内地上市,成为首批利用中国存托凭证(CDR)形式上市的公司之一。


    如何在香港上市?


    内地企业在香港上市的方式:

    内地中资企业(包括国有企业及民营企业)若选择在香港上市,可以以H股或红筹股的模式进行上市,或者是买壳上市。

 

    (一)发行H股上市

    中国注册的企业,可通过资产重组,经所属主管部门、国有资产管理部门(只适用于国有企业)及中国证监会审批,组建在中国注册的股份有限公司,申请发行H股在香港上市。

 

    优点:

    1、企业对国内公司法和申报制度比较熟悉;

    2、中国证监会对H股上市,政策上较为支持,所需的时间较短,手续较直接。

 

    缺点:

    未来公司股份转让或其他企业行为方面,受国内法规的牵制较多。不过,随着近年多家H股公司上市,香港市场对H股的接受能力已大为提高。

 

    (二)发行红筹股上市

    红筹上市公司指在海外注册成立的控股公司(包括香港、百慕达或开曼群岛),作为上市个体,申请发行红筹股上市。

 

    优点:

    1、红筹公司在海外注册,控股股东的股权在上市后6个月已可流通;

    2、上市后的融资如配股、供股等股票市场运作茧自缚灵活性最高。

 

    (三)买壳上市

    买壳上市是指向一家拟上市公司收购上市公司的控股权,然后将资产注入,达到“反向收购、借壳上市”的目的。

 

    香港联交所及证监会都会对买壳上市有几个主要限制:

 

    全面收购:收购者如购入上市公司超过30%的股份,须向其余股东提出全面收购。


    重新上市申请:买壳后的资产收购行为,有可能被联交所视作新上市申请。


    公司持股量:香港上市公司须维护足够的公众持股量,否则可能被停牌。买壳上市初期未必能达至集资的目的,但可利用收购后的上市公司进行配股、供股集资;根据《红筹指引》规定,凡是中资控股公司在海外买壳,都受严格限制。

 

    买壳上市在已有收购对象的情况下,筹备时间较短,工作较精简。然而,需更多时间及规划去回避各监管的条例。买壳上市手续有时比申请新上市更加繁琐。同时,很多国内及香港的审批手续并不一定可以省却。


    想了解更多香港上市专业知识,请咨询您身边的港丰投资顾问。

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